出品：子弹财观

11月5日消息，以西式厨房小家电为主要产品的博菱电器在11月4日成功IPO过会，他们未来将在深交所创业板上市。

博菱电器在年4月29日被受理了上市申请，期间曾受到深交所的3次问询。据博菱电器在今年8月30日最后一次更新的招股书显示，他们从年到年分别实现营收8.亿元、16.亿元、19.亿元，年第一季度的3.46亿元。同期归属于母公司所有者的净利润.92万元、1.亿元、.28万元，年第一季度净利润为.13万元。

扣非净利润为万元、1.07亿元、.89万元，年第一季度的扣非净利润为.88万元。年至年的研发投入占营收的比例为3.86%、3.66%、3.87%，年第一季度为3.91%。

博菱电器的主要产品包括食品加工及搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱以及其他厨房小家电产品。他们主要为CapitalBrands、Philips、SEB、Conair、PrincessHouse、HamiltonBeach、BSH（博世）等国际知名小家电品牌商提供研发、设计和制造能力，是CapitalBrands食品加工机、搅拌机等小家电品牌产品的核心供应商。

CapitalBrands是德龙下属企业，该公司同时也是博菱电器的第一大客户，过去3年零1个季度贡献的营收占博菱电器总营收的比例分别是68.39%、66.91%、49.62%和51.70%。博菱电器对于单一大客户的依赖也构成了他们的经营风险之一。

食品加工及搅拌机产品是博菱电器的绝对主营产品，过去3年多里，这项业务的营收占主营业务营收的比例分别是88.61%、83.76%、75.2%和75.31%（年第一季度）。

不过这项业务的营收增速从年的同比增长83.18%，下降至年的同比增长0.82%，年第一季度的增长率甚至变为了-15.50%。

博菱电器旗下的空气炸锅及烤箱业务营收占比一直维持在3%到4%左右，而他们年推出了咖啡机业务，并从当年的占比1.37%，一路增长至年第一季度的占比7.58%，增速迅猛。

此外，博菱电器的产品对美国的出口也占不小的份额，核心产品食品加工及搅拌机在年至年第一季度出口美国的收入分别是4.亿元、9.亿元、7.亿元、1.亿元。分别占总营收的比例为46.79%、53.24%、38.34%和39.80%。

而同期他们的空气炸锅、烤箱、滴漏式咖啡机合计出口美国的营收占总营收的比例为1.29%、2.76%、5.82%和7.11%，也处于不断增长的状态。足见他们对美国市场的依赖。

据招股书显示，博菱电器主营业务的毛利率在过去3年多里出现了大幅下滑，分别是22.86%、21.01%、16.06%和16.65%（年度、年度与年1-3月为成本剔除运输装卸费后）。

对于年度毛利率出现大幅下滑的原因，博菱电器的解释是由于年以来大宗商品价格的持续上涨，美元兑人民币汇率的持续处于年末水平低位徘徊，以及人工成本的不断增加，导致年主营业务毛利率下降较多。

博菱电器的创始人为袁海忠，不过目前该公司的董事长已经由年出生的袁琪担任，袁琪正是袁海忠的女儿。父女二人通过直接和间接方式共同控制公司96.6%的股份，是博菱电器的实际控制人。

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